日前，招商银行线上召开2021年度业绩发布会，回应市场关注的诸多热点问题。

过去一年，招行营业收入同比增长14%，增幅创六年新高，其中大财富管理收入同比增长33.9%至521.3亿元，带动全行非息收入占比进一步升至38.4%更为重要的是，在没有外部股权融资情况下，招行核心一级资本充足率已连续三年保持上升态势，达到12.66%，轻型银行的模样逐渐清晰

与亮丽业绩相对应的，是招行管理层一贯的提心吊胆，居安思危，不见自吹自擂，只见自我批评招商银行行长田惠宇提出了他的一点担心，认为这个增速把大家的胃口吊高了，实际上招行离真正的财富管理机构还有很远的距离

招行董事长缪建民则强调了转型的重要性他认为，如果没有推动转型发展，再辉煌的企业都将走向平庸，但转型发展更要有决心，定力，危机感，特别是在成功的时候推动转型发展，没有强烈的危机感是做不了的，因为失败往往是在成功的时候播下

田惠宇的一点担心

2021年，招行提出打造大财富管理的业务模式+数字化的运营模式+开放融合的组织模式的3.0模式从财务数据来看，该行大财富管理业务模式顺利起步

据披露，去年招行大财富管理收入同比大增33.9%至521.3亿元，在营收中占比接近16%，并带动全行非息收入占比升至38.4%，成为探索新商业模式的关键少数。

开局良好，田惠宇却在业绩发布会上直言有一点担心，认为这个增速把大家的胃口吊高了在他看来，招行离真正的财富管理机构还有很远的距离

田惠宇的理由有三:一是中国市场真正的财富管理产品的丰富度是不够的，有待于市场的进一步发育，也有赖于全市场各类参与者的共同努力，二是结构上看，去年全行超过1/3的财富管理手续费及佣金收入来自于基金，而今年一季度市场表现不佳，一季度做不好，其实意味着全年比较困难，三是某种意义上招行还是一个销售机构，主要优势体现在渠道方面，而非投研和资产配置，如果投研和资产配置的能力上不去，就不敢拍胸脯说自己是一个很牛的财富管理机构。三是有利于促进财产性收入稳定增长，形成较强财富效应，增加居民消费信心和能力，激发经济高质量发展的内生动力。

招行实现大财富管理3.0模式还有很长的路要走，大家都得需要有一点耐心田惠宇表示

而在开年产品波动加剧，客户投诉压力升高的情况下，如何继续推进全行财富管理业务发展招行副行长汪建中透露，准备从客群，产品策略上努力

客群方面，坚持通过线上运营以低成本获取财富客户，去年这一块成效比较好，年末全行财富产品持仓客户数近3779万户，较年初增长29.7%。

产品策略上，去年招行代销保险收入增幅达42.8%，今年会在保险产品配置上保持较高增速，基金产品代销虽然全行业都遇到一定困难，但通过对客户分类施策，很多客户进行了逆周期配置，长期来看成效会不错，客户的体验今后会比较好。

同时，为提高千人千面配置的效率，招行将对客户进行精准分类，提升分行及总行中台能力，线上运营能力整体的操作要坚持以客户为中心，为客户创造价值的导向，在具体的产品策略上以追求低波动性的产品为主，并做逆周期配置汪建中说

投商私科的新协同

不论是长远的战略方向，还是阶段性的业务理解输出，招行提出的新模式，新概念，总能成为市场焦点继业界普遍盛行投商行一体化后，招行这一次抛出了令投资者高度关注的投商私科

按照田惠宇的解释，投商私科实际上是招行打造大财富管理价值循环链的一种形象说法，也是过去经常强调的为客户提供综合解决方案的一个落脚。

招行在投行，商行，私行，科技四个领域的经营成色如何。王兆星进一步表示，财富管理市场的健康发展，对推进社会主义现代化建设进程，更好满足人民对美好生活的向往，具有重要意义。四是有利于发展养老金融，推动财富管理与养老保障第二，第三支柱建设有机结合，缓解我国养老保障体系结构失衡矛盾，促进多层次养老保障体系建设。。

首先看投行，去年招行承销非金融企业债突破5000亿元，跃居银行同业第三，全行并购业务发生额逆市增长，同比增幅达28.5%，市场交易业务规模同比大增40%以上。

商行方面同样表现不俗招行批发业务聚焦新动能，绿色经济，优质赛道制造业，区域优势特色产业，产业自主可控等方向，获客能力突出去年末招行公司客户总数达231.7万户，其中日均存款50万元以上的公司客户约23万户，增幅超过15%

再来看私行，去年末招行私人银行管理客户资产近3.4万亿元，同比增长22.3%，稳居国内银行第一，私行客户数同比增幅超过22%。一是有利于优化金融结构，改善我国融资结构失衡，促进资本市场快速发展。

科技方面，招行去年信息科技投入132.9亿元，同比增长11.6%，占营业收入的比重为4.37%，全集团研发人员突破万人，较年初增长13.1%同时，去年该行体系化推进科技队伍效能提升工作，研发产出规模同比提升超过30%，主机上云和应用上云正被持续推进，项目进度超过75%

‘投商私科’这几类业务相对而言是招行的优势它并不是一个全新的业务品种，某种形式上它就是‘以客户为中心’的招行特色的一个体现田惠宇说

田惠宇进一步以新动能客户为例详述投商私科的逻辑——新动能客户对银行的需求不仅仅是贷款，还有直接融资，员工个人服务，股改服务，上市前股权融资，管理层激励等一系列业务，和投行及私人银行业务联系比较紧密。二是有利于筹集长期稳定资金，支持科技创新。

事实上，在由财富管理—资产管理—投资银行串联起的链条里，资产早已被高效组织起来财富管理与私行不仅服务高净值客户，还服务其实控企业的代发+企业综合服务如此一来，客户主账户渗透率提升，做强了存款基础，同时批发条线可以抓住优质企业客户，减轻零售条线压力，让它不必依赖高成本负债另外，投行业务承担起资产创设的职能，资产管理业务做好配置，为财富端输出相应的资管产品

数据显示，招行公司客户的融资总量已达4.9万亿元，较去年初增长了16.44%，成为投商私科有效协同的一个明显印证。

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