5月11日，国家统计局发布数据显示，4月份，CPI同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点；PPI同比下降3.6%，降幅比上月扩大1.1个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，4月份CPI同比涨幅收窄，表明市场供给充分，消费修复力度整体较为温和，当前具备加大促消费政策力度的条件。

具体来看，CPI方面，4月份，CPI环比下降0.1%，同比上涨0.1%。扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月持平转为上涨0.1%，同比上涨0.7%，涨幅与上月相同。

CPI同比涨幅回落较多，主要是上年同期对比基数较高。其中，食品价格上涨0.4%，涨幅比上月回落2.0个百分点，影响CPI上涨约0.07个百分点。非食品价格上涨0.1%，涨幅回落0.2个百分点，影响CPI上涨约0.07个百分点。非食品中，服务价格上涨1.0%，涨幅扩大0.2个百分点；工业消费品价格下降1.5%，降幅扩大0.7个百分点，主要是能源价格回落较多，其中汽油和柴油价格分别下降10.6%和11.5%，降幅分别扩大4.0个百分点和4.2个百分点。

“4月份CPI同比涨幅低位运行，主要原因有三个:一是伴随气温回升，4月份蔬菜大量上市，月内蔬菜价格环比下行6.1%，加之上年同期菜价基数较高，当月蔬菜价格同比大幅下降13.5%，降幅比上月扩大2.4个百分点；二是在国际原油价格走低背景下，4月份国内汽油和柴油价格均环比下降1.7%，加之国内成品油高基数效应明显，共同导致今年4月份汽油和柴油价格同比降幅进一步扩大至两位数；三是汽车产业价格战仍在持续，4月份交通工具价格环比下降0.9%，同比降幅则较上月进一步扩大。”王青表示。

据国家统计局测算，在4月份0.1%的CPI同比涨幅中，上年价格变动的翘尾影响约为0.3个百分点，比上月回落0.4个百分点；新涨价影响约为-0.2个百分点，上月为0。

民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，由于食品价格大体稳定、输入性通胀压力继续减弱、核心CPI回升偏慢，加上下半年翘尾因素低于上半年，今年后半段CPI仍将保持在低位水平，预计上半年CPI同比上涨0.8%，全年约为1.3%。

PPI方面，4月份，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%；同比下降3.6%，降幅比上月扩大1.1个百分点，其中，生产资料价格下降4.7%，降幅扩大1.3个百分点；生活资料价格上涨0.4%，涨幅回落0.5个百分点。

在温彬来看，由于国际大宗商品价格回落以及国内需求端支撑仍待提升，预计二季度PPI同比涨幅将持续回落。下半年随着翘尾因素逐渐回升以及国内经济企稳，PPI单月同比降幅有望收窄。

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