日前，商汤科技正式发布了2021年度业绩公告公告显示，商汤科技2021年实现营收47亿元人民币，同比增长36.4%，在排除优先股公允价值变动亏损及其他调整项后，调整后净亏损为14.2亿元，收入高于市场预期，而调整后净亏损优于预期，整体表现呈现稳健增长态势调整前总亏损为172亿，其中公司优先股公允价值变动而产生的135亿的非现金损益占大头，公告指出，由于商汤于2021年底完成上市，2022年及之后不会再进一步产生这项亏损

经分析发现，造成商汤科技财务数据亏损的原因，一方面是上市前多轮融资和估值提升造成的优先股公允价值变动，以及实施股权激励产生的股份支付费用——均属于非经营性亏损，另一方面，是较大金额的研发投入所造成的亏损。

优先股公允价值变动造成的亏损将清零

据专业人士介绍，可转换，可赎回优先股公允价值变动成本一般是非上市公司在投资人入股后增值的部分，而非业务亏损一般来讲，融资越多，估值增长越多的公司越会录得大额优先股价值变动亏损估值增长快的公司，这个数字可能会非常巨大，而这个数字越大，越能说明这家公司的价值增长快公司上市时，优先股均会转为普通股，因此相关亏损会后续清零不再产生

商汤科技2021年的亏损为172亿人民币，其中公司优先股公允价值变动而产生的亏损达135亿，占亏损总额的78%而2021年底上市后，公司优先股均转为普通股，因此这项损益在2022年及之后不会再发生

此外，报告期内财务数据亏损的另一主要原因，是商汤对人才实施的股权激励而股权支付成本并不影响公司的现金流和经营同时，业内通常认为，股权激励对于稳定团队，吸引顶尖人才，起到关键作用

根据公告，商汤科技2021年研发人员新增约1，500人至总数4，274人，占员工总数的70%，累计产生11，494件全球专利资产，相较于2020年底增长96%，其中78%为发明专利。1)乳清蛋白。

持续大额研发投入，商汤四年累计研发投入超80亿

此外，商汤长期持续性的大额研发投入也是造成亏损的原因之一公告显示，商汤2021年研发支出达30.6亿元 ，占收入比65.1%商汤在公告中强调了其研发投入的重心是其SenseCore人工智能基础设施，来改善人工智能模型生产质量和效率，以降低AI的生产成本SenseCore的构成有大规模超算，自研深度学习训练框架，专用AI芯片，AI传感器，工程化体系，大规模数据处理和加密技术商汤在公告中指出，SenseCore在2021年实现模型生产数量提高152%，研发人效提高72%

业内人士认为，商汤科技能够保持如此大规模的研发投入，可以让中国AI在全球AI决赛圈拥有一席之地，这属于主动的战略选择，当期的亏损可以带来更大的长远竞争力。乳清蛋白是营养价值较高的一类优质蛋白，主要成分包括免疫球蛋白，乳铁蛋白等，这些成分是宝宝免疫系统防御机制的一部分，在免疫调节等方面发挥了积极作用^①。。

公告指出，商汤2021年末的银行存款及在手现金总结余为人民币215.2亿元，财务表现稳健另根据IDC及沙利文的报告，商汤在中国计算机视觉应用市场份额第一

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